前言:在目睹了中国概念股在海外市场的强劲表现后,越来越多的内地公司加快了海外上市的步伐。仅在今年,内地企业在海外市场的IPO筹资额就已高达82.7亿美元,预计今年全年的海外筹资额有望突破100亿美元大关。五星集团、东风集团、上汽集团谋求海外上市的新闻更是让人们在注目的同时,也不禁发出疑问:海外上市究竟有哪些好处,引得如此多的中国企业情之所钟?
新闻速递
◆上汽集团设立股份公司 目标在海外上市:11月27日,上海汽车工业(集团)总公司(以下简称“上汽集团”)拟将与汽车主业有关的资产作为出资发起设立上海汽车集团股份有限公司,其中包括所持上海汽车70%的股权。今年4月上汽集团总裁曾表示,集团有望在两年内完成改制,并积极筹划整体上市,有分析师认为上汽集团股份有限公司的成立表明股改加快。
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◆中国企业海外上市 全球交易机构叫阵亚洲:随着海外上市越来越被亚洲企业看重,包括纽约证券交易所、纳斯达克、伦敦证券交易所在内的世界著名证券交易机构开始把亚洲证券市场当成新战场。目前可以肯定的是,不管是谁最后赢得了这场股市大战,利益都是巨大的。
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实务指导
◆海外上市的概念和模式:本文所指拟海外上市公司,特指拟上市的公司的注册地和上市资产均在中国大陆的企业。国内企业进入国际资本市场融资,首先是要确立公司组织形式为股份公司。
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◆海外上市的方式和地点选择:中国企业在海外上市通常较多采用直接上市与间接上市两大类,中国企业海外上市地点,多为香港、美国和新加坡。多伦多、伦敦、东京等地也偶有涉及。
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◆境外上市基本条件及报送文件:证监会已不再出具境外上市“无异议函”,即取消对涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市的法律意见书的审阅;也取消了境内企业境外上市的分批预选制
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◆海外上市中常见问题及对策:企业在国外发行股票有何好处;企业如何为自身正确定位(必要性);企业如何选择正确的融资方式;企业是否上市及其上市的时机、途径和方法;企业如何优化资本结构
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◆境外上市相关法律和法规名录:包括基本法律方面、公司章程方面、发行与交易管理、外汇管理方面、财务审计方面、工商税收管理、国有资产和股权方面
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专家支招
◆差的不去 好的不来:虽然现在国内和海外投资者通过合法渠道在内地和香港两个市场进行价格套利的空间并不大,但不能否认,有一部分国内投资者通过一些不规范的渠道参与了海外市场。对他们来说,内地与香港市场差价只要存在一天,就有一天套利空间。
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◆王忠明:海外上市与公司治理及运作模式探讨:整体上市是有选择有条件的,我们国内更多的经验是局部上市,不仅是在海外上市,也包括国内的证券市场。培育具有国际竞争力量的大集团,如果不能引进大资本,是不可想象的,重要的是我们的的思维想象和设计都要国际化。
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编后语:海外上市近年来被炒得异常红火,似乎能到海外上市的企业都已经达到国际一流水平,但是仔细对比透析一下海内外上市条件就发现:
本土上市需要有三年的盈利记录,香港创业板只需两年的业务记录,不看盈利情况。本土上市先要有一年的辅导期,排队等待的时间无法预测,一般需要三年以上时间。香港的创业板只需8个月,美国的创业板时间更短。海外上市的费用较高,但是比较能够预见,而本土上市由于把握性关系造成的无形成本更大。海外上市后再融资的机会多,而本土上市较难。海外上市又可以使企业国际化的目标同时毕其功于一役,这是本土上市无法做到的。海外的资本市场纷纷亮出了橄榄枝,欢迎企业前往,本土等待上市的长队暂时无法消失。
如此看来,上市当前,企业们都是选择了便利之道,这也难怪,走近路是人们的天性,中国的企业走出国门打出品牌也是国人的希望。当然,个中利弊还得企业自己仔细思量。