“白衣骑士”救场

　　新浪内部人士透露，就在陈天桥、唐骏先后秘密赴京游说新浪高管的24日，新浪高层与雅虎高层之间热线不断，讨论23日雅虎向新浪提供的一份协议收购要约。

　　在这份协议收购要约中，雅虎明确表示愿意以“白衣骑士”的形式参与收购，而且雅虎承诺在入主新浪之后，不会在纳斯达克合并两公司会计报表，并保证新浪今后独立运营，保证新浪品牌的独立性，不会插手新浪的管理。

　　事实上，盛大收购新浪的消息传出后，雅虎管理层遭到了众多股东和投资机构的质疑。早在去年初，雅虎与新浪就合资成立了一拍网。雅虎“酋长”杨致远亲自到场，从那之后，双方一直在商讨进一步合作的可能。

　　对于雅虎而言，此时出手扮演“白衣骑士”有些亡羊补牢之意；而对新浪现任管理层而言，雅虎的条件无疑极具吸引力。

　　一位互联网界顶级资深人士据此分析：盛大成功的概率将极低，最大的阻力来源于新浪现任管理层，而“毒丸”只是颗暴露的障碍，一旦雅虎作为援手加入，“这个戏的收场会是三方共赢”。

　　据此人士透露，盛大寻找下手新浪的机会至少已有6个月，在其精心打算，力图一战功成之时，实际上也为结局的几种可能做了各种准备，“这是商人的思维”，他说尽管陈天桥主观上此举并非为了“赚点钱就跑”，但其应当一开始预想到新浪会抛出“毒丸”，“也一早就预想到雅虎或者其他机构投资者会出手”。

　　他分析的一种可能的结局是：新浪管理层假雅虎之手保住现在“政局”不变；雅虎作为交换条件获得新浪一定股权，甚至一个董事会席位；盛大虽收购不成，但因新浪引入雅虎这个有钱的“干爹”，股价扶摇直上，功未成，但利不损，已购入的股票转售或持有都不亏。

　　“现在格局是三方博弈。”该人士分析，新浪既想假雅虎之力阻挡盛大，又不想赶走了一匹狼，再引入另外一匹狼。而对于雅虎而言，这个忙一定不会“白帮”。这是一种微妙的格局。据该人士称，雅虎已在美国专门成立了一个由雅虎高管、投行人士组成的收购团队游说北美的机构投资者。

　　美国SGA司达盛全球咨询有限责任公司执行董事陆晓逊博士认为，新浪此举实为一种“劝阻”的做法，即以实施“毒丸”保持股价的稳定，阻止盛大进一步作为，另一方面，雅虎也在通过二级市场进行收购，甚至有可能买入四通控股所持股票，而如果“毒丸”之后盛大仍要硬拼，则雅虎亦会同时出手，以两者悬殊的资金实力，“劝阻”盛大不要硬拼。而且，对于利益趋动的机构投资者而言，雅虎的影响力其实不亚于盛大。

　　但是显然，“白衣骑士”的出价应该高于袭击者的初始出价。实际上，新浪的“毒丸”计划不仅是针对盛大，也是针对任何并购者，雅虎若想进入新浪，即便是购进与盛大相同的股票，所花的钱也将比盛大多得多。

　　江海川提供了另一种可能，即召开临时股东大会，取消“毒丸”计划。但他认为这同样有较大的难度，现在新浪股价任何异常波动都会引起盛大的注意，并在19.5%的基础上与雅虎硬拼。

　　前述资深人士分析，对新浪现在管理层而言，他们预期的事态发展是，通过“毒丸”和“白衣骑士”，制约盛大，使其不再有动作。而且，由于有“毒丸”在前，雅虎也不至于能控制新浪，新浪管理层才不至于赶走了盛大，又引入了另一匹狼。

　　但雅虎何以愿意出此援手？新浪内部人士透露，雅虎在其“协议收购要约”上已经开出了条件，这些条款已传新浪管理层，在不动及新浪的控制权的前提下，条件似乎完全有商量的余地。

　　三方僵持的结果“一定是对三方都好”。上述资深人士透露，盛大购进新浪股票前，已经预料到新浪的“毒丸”计划与雅虎强势介入。站在陈天桥身边的，还有上海的金融财团们，商人重利，即便是最坏的结局，收购失败，选择高位抛出新浪股票亦无损失。并且守着雅虎这个有钱的干爹，新浪股票不可能不赚钱。即使盛大没有一战功成，也能名利双收。

　　只是雅虎进入中国长远构想也许还要在狙击盛大之后继续下去。上述资深人士分析，“盛大+新浪”并非如外界所言是一个“1+1=2”的结局，“公司最大的资产是人”，他认为盛大入主新浪只能导致人事磨合的混乱，业务合并成为虚谈，但是“雅虎+新浪”则不然，“这种结局对其它门户是一种威胁”。

　　但也有分析认为，引进“白衣骑士”同样可以看作是新浪管理层向盛大要价的一个“筹码”，面对雅虎这样的对手，盛大不能不加大“血本”。

　　陈天桥的难题

　　还一种力量在支持陈天桥入主新浪，有人认为，新浪作为一个媒体，如果被外国机构把持，这显然不是主管部门愿意看到的结局。

　　在此轮收购中，陈天桥的两位高参分别是盛大现任总裁唐骏与茅道林，当然也离不开盛大的财务顾问高盛从旁推波助澜。显然，与雅虎相比，更容易获得政府主管部门的信任。

　　陈天桥身边人士透露，盛大对未来形势做了重新预估，如果在雅虎的干扰下，盛大不能获得新浪管理层的认同，那么盛大就等待新浪5月份股东大会的召开，进入董事会，同时进一步说服机构投资者。

　　江海川认为，即使进入董事会，对于陈天桥而言依然存在说服董事会成员认同盛大的问题。但新浪董事会派系林立给了陈天桥可乘之机。

　　在新浪董事会内部，势力最大的代表机构投资者北美派，其中包括陈立武、张颂义、张懿宸；其次是段永基代表的四通派，包括段本人及陈晓涛；再次是姜丰年、曹德丰代表的台湾派；势力最弱的是汪延；陈丕宏作为独董存在处于中立地位。

　　在茅道林的撮合下，北美派已经站在了陈天桥这边。股东大会召开之后，盛大可以要求增选董事，如此，陈天桥就可能影响新浪董事会半数以上的席位。而姜丰年代表的台湾势力与段永基所代表的四通势力处于权衡地位，雅虎这样的竞争对手必须让这两派势力认同自己的策略，而台湾势力与四通势力在董事会内部较少达成意见一致。

　　形势看来对陈天桥比较利好，但即使获得董事会认同，获得整个管理团队认同还需时日。

　　就在陈天桥在美国收购新浪股票的日子里，汪延正带着新浪一部分员工在巴黎度过新浪特有的“浪漫巴黎”年会。巴黎是新浪和汪延发家的地方，1998年，汪延做为新浪前线记者被派驻欧洲，报道世界杯。

　　也就是从那时开始，新浪为网友熟知，新浪中国第一门户的地位开始奠定。汪延在新浪的地位也被夯实，作为前线记者，汪延发回了许多图文并茂的报道。对于巴黎，汪延还有一份特殊的感情，他自己在巴黎度过了自己的花样年华。

　　但就在汪延与同事漫步在巴黎第一大学门口的塞纳河畔时，陈天桥完成了对新浪19.5%股权的收购。与新浪的时尚员工相比，陈天桥更像一个勤奋的政府公务员，两种管理风格的融合，不管是对陈天桥还是对新浪现有员工，都是一种挑战。

上一页